Best of LinkedIn: Venture Capital KW 16/ 17

Die Stimmung im Venture Capital verbindet in den vergangenen zwei Wochen vorsichtigen Optimismus mit disziplinierter Umsetzung. Kapital fließt, aber nur dorthin, wo Effizienz, Branchentiefe und ein belegbarer Nutzen für Anwender klar erkennbar sind. Das verändert 2025 sowohl die Taktik im Fundraising als auch das Portfoliomanagement.

Datum

April 16, 2025

Venture Capital

Thomas Allgeyer

Methodik: Alle zwei Wochen sammeln wir die relevantesten LinkedIn-Beiträge zu ausgewählten Themen und verdichten sie zu einem Gesamtüberblick, ausschließlich auf Basis dieser Beiträge. Die einzelnen Beiträge dahinter finden sich hier: https://linktr.ee/thomasallgeyer. Viel Freude beim Lesen.

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Kapitalströme & Marktausblick

Der Venture Pulse von KPMG zum ersten Quartal 2025 zeigt, dass sich der weltweite Kapitaleinsatz stabilisiert. In den USA erholt sich das Dealvolumen auf hochgerechnet 126 Milliarden Dollar im Jahr, während Kanada sein schwächstes Quartal seit 2020 verzeichnet.
Deutschland kommt im ersten Quartal auf 1,6 Milliarden Euro, 14 Prozent mehr als im Vorjahr. Investoren warnen dennoch, dass der Abstand zu den USA trotz eines starken technischen Talentpools größer wird.
Der VC Scanner von Bain & Company weist Italien als am schnellsten wachsenden KI-Standort Europas aus; generative KI bleibt in Nordamerika und Europa die größte Kategorie.
Unsicherheit über Zölle führt zu einer defensiveren Haltung: US-Fonds setzen verstärkt auf den Heimatmarkt, und Gründer in der EU schärfen ihre Playbooks zur Kapitaleffizienz, um langsamere grenzüberschreitende Runden auszugleichen.
Knappe Liquidität rückt Secondaries in den Vordergrund; das wachsende Interesse an eigenen Secondary-Fonds eröffnet LPs frühere Ausstiegsmöglichkeiten.

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Fundraising-Playbook für Gründer

VCs betonen die Tiefe der Beziehung stärker als die Zahl der Pitches; Netzwerkarbeit gilt als ganzjährige strategische Ressource, nicht als Transaktion kurz vor einer Runde.
Boards honorieren eine disziplinierte Umsatzrealisierung; Wachstumsziele allein verdrängen die Frage nach dem Weg zur Profitabilität nicht mehr, besonders bei KI-nativen Startups.
Bewährte Reihenfolge: zunächst ein eng gefasstes MVP, das die Passung von Problem und Lösung belegt, und erst nach der Bestätigung durch Nutzer schrittweise weitere Funktionen.
Britische Investoren beschreiben SEIS, EIS und VCT als kostengünstige Wege, frühes Kapital zu erschließen und die ersten institutionellen Tickets abzusichern.
Gründern wird geraten, die ersten Quartale aus eigener Kraft zu finanzieren und Anteile zu behalten, bis klare Traktion eine bewertete Runde rechtfertigt.

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Investorenstrategie & thematische Wetten

Generalistische Plattformen gliedern eigene Fonds für Klimaresilienz, digitale Gesundheit und industrielle KI aus, um sich beim Sourcing abzuheben und LP-Mandate zu treffen.
US-Manager werben für eine leichtere Regulierung des Techsektors, um wettbewerbsfähig zu bleiben, während europäische Häuser Rahmenwerke für ethische KI als Mehrwert betonen.
Y Combinator bekräftigt eine „Founder-First“-Haltung und stellt in seinem jüngsten Batch die Qualität der Köpfe über Bewertungsmultiplikatoren.
Eine Übersicht der 20 größten VCs Irlands zeigt eine Konzentration auf B2B-SaaS und Fintech und deutet auf ein reifendes lokales Ökosystem hin.

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Wertsteigerung im Portfolio & Exits

Operating Partner berichten, dass stockendes Wachstum inzwischen eine Prüfung der Rekapitalisierung auslöst, bevor über eine neue Runde oder einen Verkauf entschieden wird.
Secondary-Transaktionen einschließlich GP-geführter Continuation Funds gewinnen an Bedeutung, weil sich Exit-Zeiträume über die historischen Normen hinaus verlängern.
Panels raten Startups, bei Budgets unter 100.000 Pfund strategische Ausgaben zu priorisieren, die an konkrete Beschleunigungsziele gebunden sind.

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Diversität & Inklusion

Daten zu Fintech-Gründerinnen in den USA zeigen eine anhaltende Finanzierungslücke trotz vergleichbarer Leistung; gefordert werden Zielvorgaben für den Kapitaleinsatz, die Voreingenommenheit berücksichtigen.

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