Best of LinkedIn: Venture Capital KW 35/ 36

In den vergangenen zwei Wochen entwickelten sich Regionen und Sektoren unterschiedlich: Das Kapital floss gebündelt in KI, Gesundheit und Medtech blieben stabil, und in der Cybersecurity zeigte sich Stärke nur punktuell. Fondsauflage und Plattformdesign entwickelten sich weiter, während sich die operativen Lehren für Gründer und GPs um warme Zugänge, Wege zu Liquidität und diszipliniertes Signalverhalten drehten.

Datum

August 27, 2025

Venture Capital

Thomas Allgeyer

Methodik: Alle zwei Wochen sammeln wir die relevantesten LinkedIn-Beiträge zu ausgewählten Themen und verdichten sie zu einem Gesamtüberblick, ausschließlich auf Basis dieser Beiträge. Die einzelnen Beiträge dahinter finden sich hier: https://linktr.ee/thomasallgeyer. Viel Freude beim Lesen.

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Makrosignale

Die Liquidität in den USA floss eher in private Secondaries als in IPOs: Bis Ende Juni 2025 standen 61,1 Milliarden Dollar an Secondary-Transaktionen 58,8 Milliarden Dollar an IPO-Exits gegenüber. Darin zeigen sich die längeren Zeithorizonte privat gehaltener Unternehmen.
Generative KI zog im ersten Halbjahr 2025 53 Prozent der weltweiten VC-Finanzierungen auf sich, ein großer Teil davon entfiel auf eine Handvoll US-Unternehmen.
Das europäische Early-Stage-Segment blieb vergleichsweise stabil. KI, Gesundheit und Medtech galten im zweiten Quartal trotz der allgemeinen Schwankungen als widerstandsfähig.

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Blick in die Regionen

Die MENA-Region erholte sich im ersten Halbjahr 2025 mit 1,55 Milliarden Dollar aus 310 Deals. Mega-Deals nahmen stark zu und die Aktivität bei Series-B-Runden vervierfachte sich beinahe, getragen von KSA und UAE.
Eine erneute Auswertung der Zahlen für Afrika 2024 zeigte einen schweren Einbruch und ein fragiles Ökosystem, verbunden mit den Verschiebungen der globalen Liquidität. Das deutet auf schwierigere Bedingungen beim Fundraising hin.
Aus Europa kamen gemischte Signale, darunter Forderungen nach einem stärkeren Vorstoß in der Biotechnologie und eine aufkommende VC-Aktivität in Aerospace & Defence, die mit der Wiederaufrüstung und geopolitischen Prioritäten zusammenhing.

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Schwerpunkte nach Sektoren

KI zog weiterhin Kapital auf sich und löste eine Debatte darüber aus, ob hohe Deal-Werte dauerhafte Innovation abbilden oder nur einen engen Kreis von Gewinnern.
Das Deal-Volumen in der Cybersecurity überschritt im zweiten Quartal 4 Milliarden Dollar. Plattformanbieter trieben die Entwicklung über M&A voran.
Gesundheit und Medtech galten als widerstandsfähig, einzelne Stimmen warnten jedoch vor überzogenen Schlagzeilen in Medtech-Berichten.
Deeptech und Verteidigung rückten in Europa stärker in den Blick, weil geopolitische Spannungen Investitionen im Sinne der nationalen Sicherheit antrieben.
Enablement-Angebote im E-Commerce trafen in der Frühphase auf engere Auswahlprozesse. Investoren stellten dauerhaft tragfähige Unit Economics und die Hebelwirkung von Infrastruktur in den Vordergrund.

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Fondsauflage & Plattformen

The Co-Fund startete und steht für die anhaltende Innovation bei Fondskonstruktionen und bei der Abstimmung zwischen LPs und GPs.
Im August 2025 wurden mehrere neue Fonds angekündigt, ein Zeichen für rege Auflagen über verschiedene Strategien hinweg trotz eines selektiven Kapitaleinsatzes.
Eine Analyse von Venture Studios hob schnellere erste Closings, eigene Portfoliomuster und Daten zur Teamzusammensetzung hervor: 53 Prozent Solo-GPs, 86 Prozent rein männliche Teams, 11 Prozent gemischte und 3 Prozent rein weibliche.

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Deals, Finanzierungsrunden & Phasen

In der MENA-Region zeigte sich Dynamik in späteren Phasen, mit punktueller Stärke bei Series B. Gründern wurde nahegelegt, die Höhe ihrer Finanzierungswünsche an der Marktresonanz und am Marktumfeld auszurichten.
Bridge-Runden galten häufiger als negatives Signal denn als Rettungsanker. Umso wichtiger ist es, Meilensteine bei den Fundamentaldaten zu erreichen, statt auf die Wirkung von Zwischenlösungen zu setzen.

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Operator Playbook

Warme Vorstellungen brachten Pitch Decks deutlich zuverlässiger in die Pipeline von Investoren als Kaltakquise, wie Daten der British Business Bank zeigen.
Hinweise zu Term Sheets betonten die Passung zwischen Investor und Unternehmen und verwiesen auf spezialisierte Bankpartner für Innovationsökosysteme.
Portfoliodesign wurde als bewusste Konstruktion und als Steuerung des Risikotempos beschrieben. Venture Capital gilt darin als Dienstleistungshandwerk und nicht als Statussymbol.
Platform- und Community-Rollen professionalisierten sich weiter, gestützt auf eine neue Vergütungsstudie für VC-Platform-Rollen, die Vergleichswerte für die Praxis lieferte.

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Produkte, Plattformen & Marktinfrastruktur

Beiträge hoben Werkzeuge für Fonds, Berichtsrahmen und Portfolioanalytik hervor. Klarheit bei Wirkungskennzahlen und in der Kommunikation mit Investoren gewann dabei an Gewicht.
Vorschläge aus den Bereichen Klima und Impact wurden zunehmend über strukturierte Scorings und eine anteilig auf die Beteiligung bezogene Wirkung bewertet. Darin zeigt sich die Nachfrage nach quantifizierbaren Rahmenwerken im Impact Investing.

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