Best of LinkedIn: Venture Capital KW 49/ 50

Die deutlichsten Signale der vergangenen zwei Wochen sammelten sich um die Disziplin bei der Umsetzung von Finanzierungsrunden, um eine strengere Prüfung durch LPs und um eine Marktbeschreibung, die sich zunehmend an Benchmarks orientiert. Parallel dazu traten KI-native Workflow-Produkte und „Connector“-Modelle als praktische Versuche auf, Sourcing, Matching und Backoffice-Arbeit im Venture-Geschäft zu verdichten.

Datum

December 3, 2025

Venture Capital

Thomas Allgeyer

Methodik: Alle zwei Wochen sammeln wir die relevantesten LinkedIn-Beiträge zu ausgewählten Themen und verdichten sie zu einem Gesamtüberblick, ausschließlich auf Basis dieser Beiträge. Die einzelnen Beiträge dahinter finden sich hier: https://linktr.ee/thomasallgeyer. Viel Freude beim Lesen.

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Unseren Podcast anhören

Wer lieber zuhört: Unser Podcast fasst die wichtigsten Erkenntnisse zu Venture Capital KW 49/ 50 zusammen:

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Umsetzung des Fundraisings und Disziplin in der Kommunikation

Ein vorbereiteter Datenraum gilt als Priorität zum Jahresende, um im ersten Quartal 2026 schnellere Finanzierungszyklen zu ermöglichen.
Die Zusage eines Lead-Investors wird als der Moment beschrieben, in dem eine Bewertung real wird, und nicht als der Moment, in dem ein Deck poliert ist.
Starke Gründer werden so beschrieben: Sobald die Überzeugung gesichert ist, beenden sie den Finanzierungsprozess und wenden sich wieder der Umsetzung zu.
Die Wirkung eines Pitches wird immer wieder an Klarheit, Einfachheit und einer unterscheidbaren Erzählung festgemacht, nicht an der Fülle der Informationen.

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Dynamik zwischen GPs und LPs. Selektionsdruck und operative Reife

Eine ausgelagerte Fondsadministration gilt als Grundlage für die Glaubwürdigkeit aufstrebender Manager und schafft Zeit für Investitionen und den Aufbau von Beziehungen.
Rückmeldungen von LPs nennen Track Record, Teamrisiko und Können im Fundraising als zentrale Filter und nicht als optionale „weiche Faktoren“.
Die Positionierung als „Emerging Manager“ gerät in die Kritik, zugunsten eines wettbewerbsorientierteren Selbstverständnisses als „Challenger Manager“, das auf Überzeugung beruht.
Die Prüfung durch Dachfonds und Allokatoren wird als sehr selektiv beschrieben; sie zielt darauf, nur die oberste Gruppe der Manager zu identifizieren.

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Marktkennzahlen und Liquidität

Benchmarks drehen sich zunehmend um TVPI, DPI und IRR. Die Leistungsbeschreibung richtet sich damit enger an messbarer Liquidität aus.
Kommentare zu den Benchmarks von Carta heben die Streuung nach Jahrgängen hervor. Ein TVPI von 3x gilt für jüngere Jahrgänge als Ausnahme und nicht als Erwartungswert.
Die Jahrgänge werden ausdrücklich eingeordnet: Für 2017 liegt der TVPI im 90. Perzentil bei 3,52x und der Median bei 1,76x, für 2020 wird ein Median von 1,1x genannt und für 2021 ein 90. Perzentil von 1,46x.
Eine Studie führt die Wertentwicklung im Schweizer Venture Capital als strukturell stark an, mit einem IRR von 14 Prozent und einem Multiple von 1,5x, und stellt sie als besser dar als die europäischen Vergleichswerte.

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KI-Produkte auf dem Weg von der Erzählung in den Arbeitsalltag

Boardy wird als KI-gestützter „Superconnector“ beschrieben, der die Ziele der Nutzer lernt, um gezielt Kontakte zu Investoren, Gründern, Partnern, Mentoren und Kunden herzustellen.
Der Ablauf bei Boardy wird so beschrieben: Ein Deck wird eingereicht und kontrolliert an Investoren weitergegeben, deren Thesen dazu passen. Das adressiert den Frust über Ansprachen mit wenig Aussagekraft.
Boardy wird zudem als Anbieter beschrieben, der vom Produkt zur Kapitalbildung übergeht und die Auflage eines Venture-Capital-Fonds ankündigt.
Sequence tritt mit dem Anspruch an, Revenue Operations über KI-Agenten zu automatisieren, und sammelte in einer Series A 20 Millionen Dollar ein, um Abläufe wie Fakturierung, Forderungseinzug, Zahlungsabgleich und die Prüfung auffälliger Rechnungen zu automatisieren.

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Strukturelle Verschiebungen in der VC-Mechanik und alternative Wege

Angel-Syndikate gelten als praktikabler Weg für Privatpersonen, in Startups zu investieren, ohne eine vollständige Fondsstruktur aufzubauen.
Equity Crowdfunding gewinnt in den Augen von VC-Investoren an Glaubwürdigkeit, so die Diskussion, was auf breitere „Bahnen“ der Finanzierung hindeutet.
Alternative Finanzierung wird am Beispiel des Valency Fund hervorgehoben, der als Option für Unternehmen gilt, die klassische Venture-Modelle nicht erreichen.
Die Diskussion über Mega-Seed-Runden zeigt eine Spannung zwischen größeren frühen Tickets und dem neuen Gewicht der Kapitaleffizienz.

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Zugang, Inklusion und die Debatte über die Kapitalverteilung

Die Wertentwicklung von Fonds unter weiblicher Führung gilt im Vergleich zu anderen als stark, während der Zugang zum Fundraising weiterhin als eingeschränkt beschrieben wird.
Philanthropie in großem Maßstab soll die Normen der Kapitalverteilung verändern, durch einen vertrauensbasierten Mitteleinsatz mit hoher Wirkung über Sektoren hinweg.

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Signale aus regionalen Ökosystemen und die Deutungshoheit

Europäische KI-Bewertungen werden mit deutlichen Aufschlägen beschrieben, verbunden mit ausdrücklichen Hinweisen auf Blasenrisiken bei unsicherer Lage.
Die Entwicklung des chinesischen VC-Markts gilt als bewusst gesteuert, mit Vorrang für heimisches Kapital und einer engeren Kontrolle über die Wertschöpfung.
Ein öffentlicher Streit über Faktenprüfung zwischen Dealroom.co und PitchBook wird festgehalten. Er zeigt, wie empfindlich die Debatte über europäisches Fundraising und die Vermessung des Marktes geworden ist.

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