Best of LinkedIn: M&A Insights KW 33/ 34

Die M&A-Diskussionen der vergangenen zwei Wochen kreisten um Präzision bei der Bewertung, Disziplin in der Umsetzung und neu entstehende branchenspezifische Playbooks. Daneben gewannen digitale Transformation und vertragliche Absicherungen an Gewicht und prägten, wie Investoren und Unternehmen an Transaktionen herangehen.

Datum

August 13, 2025

M&A Insights

Thomas Allgeyer

Methodik: Alle zwei Wochen sammeln wir die relevantesten LinkedIn-Beiträge zu ausgewählten Themen und verdichten sie zu einem Gesamtüberblick, ausschließlich auf Basis dieser Beiträge. Die einzelnen Beiträge dahinter finden sich hier: https://linktr.ee/thomasallgeyer. Viel Freude beim Lesen.

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Bewertung & Multiples

Die Präzision der Bewertung entwickelte sich zu einem Kernthema. Fachleute drängten darauf, von verzerrten P/E-Kennzahlen auf EV/EBITDA umzustellen, um Deals verlässlicher einzuschätzen.
Durchschnittliche Multiples galten als irreführend; empfohlen wurden Vergleichswerte auf Quartilsbasis, die in Verhandlungen bessere Orientierung geben.
Eine hohe Net Revenue Retention galt als sich verstärkender Treiber von Bewertungsaufschlägen, der das Risiko für Investoren senkt und die Wachstumsaussichten vergrößert.
Unpassend aufgestellte Unternehmensstrukturen wurden als häufige Ursache für zu niedrige Bewertungen ausgemacht. Umso wichtiger ist es, die finanziellen Rahmenbedingungen vor einer Transaktion in Einklang zu bringen.
Forderungen nach strengen Bewertungen anstelle einfacher Schätzungen zeigten, wie wichtig Belastbarkeit gegenüber Investoren und Aufsichtsbehörden ist.

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Deal-Vorbereitung & Integration

Die Planung vor dem Closing galt als vernachlässigter Erfolgsfaktor, der über Tempo und Wirksamkeit der Integration entscheidet.
Transaktionen im Gesundheitswesen zeigten, dass standardisierte Integrationschecklisten oft nicht ausreichen. Für einen transformativen Wertbeitrag braucht es maßgeschneiderte Strategien.
Grundsätzlichere Überlegungen legten nahe, dass die disziplinierte Umsetzung der Integration weiterhin darüber entscheidet, ob der Wert eines Deals gehoben oder verspielt wird.

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Governance & menschliche Faktoren

Kulturelle Abstimmung, Stabilität in der Führung und Vertrauen wurden als entscheidende Größen für den Erfolg nach dem Deal dargestellt, jenseits der Finanzkennzahlen.
Ein Machtvakuum in den Strukturen nach einer Fusion galt als Governance-Problem, das ein vorausschauendes Handeln der Führung verlangt, damit der Betrieb nicht ins Treiben gerät.

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Branchenspezifische Einblicke

Integrationsstrategien bei M&A im Gesundheitswesen gerieten in die Kritik, weil sie zu stark auf Playbooks setzen; gefordert wurde ein feineres, strategisch zugeschnittenes Vorgehen.
Die geplante Fusion von Union Pacific und Norfolk Southern wurde als Prüfstein für strategisches Design eingeordnet und deutet auf eine mögliche Transformation großen Maßstabs bei der Konsolidierung der Schieneninfrastruktur hin.

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Digitales & Technologie in M&A

Technologiegetriebene Zukäufe galten als Beschleuniger für Fähigkeiten und wurden weniger wegen kurzfristiger Umsatzgewinne geschätzt als wegen ihres Beitrags zur digitalen Transformation.
Die Digitalisierung des Marktumfelds wurde als Weg dargestellt, die Argumentation zur Bewertung zu stärken und CEOs wie Investoren eine belastbarere Begründung für Deals an die Hand zu geben.

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Vertragliche & rechtliche Überlegungen

Für Beratungsverträge wurden Schutzklauseln empfohlen, die das Erfolgshonorar absichern, eine Umgehung verhindern und die Fortsetzung des Mandats gewährleisten.

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