KI im Private Equity

• EQTs Motherbrain hat mehr als ein Dutzend Investments angebahnt, darunter Peakon, das Workday später für 700 Millionen Dollar übernahm.
• Eine McKinsey-Untersuchung über 471 PE-finanzierte Unternehmen ergab, dass Firmen mit klarem KI-Kurs mehr als doppelt so hohe Umsatzmultiples erreichen wie jene, die allein auf Produktivität setzen.
• Mosaic startete Public Company Watchlists mit laufenden automatisierten LBO- und DCF-Analysen über ein festes Beobachtungsuniversum.
• Software-Exits von Sponsoren fielen im Jahresvergleich um 69 Prozent auf 102 Milliarden Dollar, während KI Softwaregeschäfte nach ihrer Verteidigungsfähigkeit sortiert.
• Tokenkosten können 5 bis 30 Prozent des Werts KI-gestützter Produkte ausmachen und drängen Portfoliounternehmen zu flexiblen Preismodellen.
• Für den Private Equity AI Strategy Day von AI Pathfinder (London und New York) sind bereits mehr als 160 Führungskräfte aus 96 Firmen bestätigt.

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Deal-Aktivität und M&A

• Bridgepoint übernahm die Mehrheit an der deutschen GBA Group, während Ardian ausstieg, und erweiterte damit ein TIC-Plattformportfolio, zu dem auch Element Materials Technology gehört.
• H.I.G. Capital startete Highground, eine deutsche Wohnimmobilienplattform über 1 Milliarde Euro mit Standorten in Berlin, Leipzig und Dresden.
• CVC vereinbarte den Verkauf des Marina-Betreibers D-Marin an InfraVia für 1 bis 1,5 Milliarden Euro, rund das Fünffache des Kaufpreises von 2020.
• Die Übernahme von AMS durch Korn Ferry für 1,1 Milliarden Dollar folgt auf eine eigene Untersuchung, die den AI Operating Partner als knappstes Profil im Private Equity benennt.
• GW Defense Invest schloss seinen ersten Deal ab und übernahm TC-Hydraulik Fluid Connectors.
• Autonomy Partners startete als spezialisierte PE-Gesellschaft für mittelständische Unternehmen aus Verteidigung, Luft- und Raumfahrt sowie Sicherheit in Nordwesteuropa.
• Blackstone zahlte 2 Milliarden Dollar für Citrin Cooperman, das 15-Fache des EBITDA, Teil von rund 50 Milliarden Dollar, die Private Equity in sechs Jahren in Wirtschaftsprüfungsgesellschaften investierte.

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Value Creation und Portfoliosteuerung

• Eine HBR-Untersuchung von ghSMART benennt fünf Fähigkeiten herausragender CEOs in PE-finanzierten Unternehmen: kaufmännische Orientierung, Strategie unter Druck, Einfluss auf Stakeholder, vorausschauende Risikobereitschaft und Klarheit in der Darstellung.
• Die Bereiche Private Capital und Transformation von McKinsey nennen KI-gestützte Erkenntnisse, vorausschauende Entscheidungen und operative Transformation als die neuen Hebel der Value Creation.
• Daten von McKinsey zeigen, dass sich die Zuwächse bei der EBITDA-Marge auf etwa sechs Punkte im letzten Jahr der Haltedauer konzentrieren, gegenüber rund einem Punkt in den Jahren davor. Das deutet auf eine begrenzte Umsetzungskapazität hin.
• Exitreife Portfoliounternehmen zeichnen sich durch dokumentierte, nachprüfbare Leistung aus und nicht allein durch den Aufwand für Value Creation.

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Fachkräfte und Führung

• Ein prognostisches Rahmenwerk für die People Diligence verfolgt sechs Signale dafür, ob ein Führungsteam die nächsten 18 Monate eines Value-Creation-Plans umsetzen kann.
• PE-finanzierte Techunternehmen brauchen einen kombinierten CPTO, wenn KI zum Kern des Produkts gehört. Getrennte Rollen für CPO und CTO sind dagegen gefragt, wenn KI vor allem ein interner Hebel im Engineering ist.
• Die Rolle des Principal ist zur am stärksten umkämpften Besetzung in der Value Creation geworden; verlangt werden 15 bis 20 Jahre Erfahrung und die praktische Verantwortung für den Plan.
• Die CFO-Wunschliste im Private Equity verschiebt sich von Kapitalbeschaffern hin zu Finanzverantwortlichen, die KI-Werkzeuge wie Agenten für Abschluss und Abstimmung selbst bauen.

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Marktdaten und Kapitalflüsse

• Eine Umfrage in einem Bain-Webinar ergab, dass rund 80 Prozent für das zweite Halbjahr 2026 ein gleichbleibendes bis leicht wachsendes Dealvolumen erwarten, nach einem Rückgang von 265 Milliarden Dollar im vierten Quartal 2025 auf 149 Milliarden Dollar im zweiten Quartal 2026.
• Das weltweite Dealvolumen im Private Equity fiel im zweiten Quartal auf 419,8 Milliarden Dollar, ein Minus von 22,8 Prozent gegenüber dem Vorquartal, während die Zahl der Deals um 2,2 Prozent auf 5.672 stieg.
• KKRs North America Fund XIV schloss bei 23 Milliarden Dollar und ist damit der größte Buyout-Fonds der Firmengeschichte; die zehn größten Fundraisings des ersten Halbjahrs 2026 kamen zusammen auf rund 129 Milliarden Dollar.
• Ardians Secondary Fund IX über 30 Milliarden Dollar ist der größte je eingeworbene Secondaries-Fonds; GP-geführte Deals nähern sich der Hälfte des gesamten Secondaries-Volumens.
• Rücknahmeanträge im Private Credit sind gemessen am NAV seit dem dritten Quartal 2025 bei Apollo, Blackstone, Cliffwater und HPS stark gestiegen.
• Das LBO-Volumen im Direct Lending liegt rund 21 Prozent unter dem Vorjahrestempo, die Zahl der Deals bei sponsorfinanzierten Unternehmen ging um 17 Prozent zurück.
• Europäische Family Offices legen inzwischen 28 Prozent eines typischen Portfolios von 450 Millionen Euro in Private Equity an, 67 Prozent investieren direkt gemeinsam mit GPs.

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Dank an Hamza Khan, Rene Bienek, Ian Gutwinski, Kezia Kho, Romain Bégramian, Mohamad Chahine, Steve Budd, Hugo Toujas, Alessio Lucentini, Andrea Ward, Mario Damasceno, Roumyana Schnettler, Steef Sint Nicolaas, Sasha Orloff, Marla Capozzi, Axel Spamann, Wayne Marhelski, Neha Kabra, Joe Kitson, David Mackey, Paul Press, Dario Furman, Hugh MacArthur, Steven Buibish, Nicola Ebmeyer, Sid Jain, Snorre Kofoed-Hansen, und an alle weiteren, die Impulse zu dieser Ausgabe beigetragen haben. Die vollständige Liste der Beiträge und Stimmen findet sich auf LinkedIn: